O mercado global de fertilizantes deve apresentar um ambiente mais previsível no terceiro trimestre de 2026, após meses de forte volatilidade provocada pelas tensões no Oriente Médio. A avaliação consta na 36ª edição do Relatório Trimestral de Perspectivas para Commodities da StoneX, que aponta o avanço das negociações entre Estados Unidos e Irã como um fator importante para reduzir as incertezas e favorecer o abastecimento global.
Segundo a análise, a perspectiva de retomada da navegação pelo Estreito de Ormuz e o retorno gradual das exportações chinesas de ureia tendem a aliviar parte das restrições de oferta que pressionaram os preços nos últimos meses.
Para Tomás Pernías, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, o avanço das negociações diplomáticas melhora a previsibilidade para produtores e compradores, embora não elimine totalmente os riscos de novos episódios de instabilidade geopolítica.
Nitrogenados podem voltar a subir
O relatório destaca que os mercados de fertilizantes devem reagir de forma diferente à melhora do cenário internacional.
No segmento de nitrogenados, os preços da ureia registraram forte queda após atingirem níveis historicamente elevados durante o período mais crítico das tensões no Oriente Médio. No Brasil, as cotações CFR, que chegaram próximas de US$ 800 por tonelada em abril, recuaram cerca de 50% em nove semanas.
Segundo a StoneX, a redução dos preços aumentou a atratividade das compras para os produtores, mas também diminuiu o espaço para novas quedas no curto prazo.
A expectativa é que fatores como a retomada das compras pela Índia e a necessidade de recomposição dos estoques para a safrinha de milho no Brasil possam impulsionar uma recuperação gradual das cotações nos próximos meses.
Fosfatados seguem pressionados
No mercado de fertilizantes fosfatados, o cenário permanece mais desafiador.
Embora a normalização logística possa contribuir para aliviar parte das pressões sobre os preços, a oferta restrita de enxofre — matéria-prima essencial para a produção desses fertilizantes — continua elevando os custos industriais e limitando a capacidade de produção em diferentes regiões.
De acordo com a StoneX, esse fator também reduz as perspectivas de aumento das exportações chinesas de MAP e DAP, mantendo os preços em níveis elevados.
Potássio apresenta maior estabilidade
Entre os principais grupos de fertilizantes, o mercado de potássio é o que apresenta menor expectativa de volatilidade no curto prazo.
Segundo o relatório, não há sinais de desequilíbrio significativo entre oferta e demanda que justifiquem movimentos expressivos de alta ou de queda nos preços, favorecendo um cenário de relativa estabilidade durante o terceiro trimestre.
Brasil deve acelerar compras
Apesar da melhora no ambiente internacional, o mercado brasileiro ainda enfrenta desafios para garantir o abastecimento da próxima safra.
A StoneX observa que os volumes de compras de ureia e MAP permanecem abaixo da média histórica, o que poderá exigir aceleração das importações nas próximas semanas.
Além disso, fatores como o comportamento das monções na Índia, a demanda internacional e as limitações logísticas continuam sendo monitorados pelo mercado.
Segundo Tomás Pernías, além dos preços mais atrativos, a atenção dos compradores deve se concentrar na execução logística para assegurar a disponibilidade de fertilizantes durante a próxima temporada agrícola.
Juros elevados continuam pressionando o setor
O relatório também destaca que o ambiente de juros elevados no Brasil e nos Estados Unidos segue impactando a rentabilidade do agronegócio.
Mesmo com a redução das incertezas geopolíticas e um mercado mais equilibrado, o elevado custo do financiamento continua pressionando as margens dos produtores rurais e deve permanecer como um dos principais desafios ao longo do segundo semestre.
