Copom: Brasil

O Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil decidiu pela manutenção da taxa básica de juros Selic em 13,75% ao ano.

O comunicado veio em linha com o esperado pelo mercado, assim deixando em aberto os próximos passos da política monetária.

O Copom reforçou que devemos conviver com este patamar de Selic por período suficientemente prolongado.

Os indicadores do TC sinalizam que a incerteza está acima da usual.

Com isso, justificam a cautela para definir os próximos passos da autarquia monetária.

Diante da decisão, mantemos nosso cenário-base com a Selic terminando o ano em 13,75%.

Esperando que o Copom decida por reduzir a taxa básica de juros para 10,25% até o final de 2023.

Desde o último comunicado do Copom, o cenário de referência do BC para a inflação.

Caiu de 6,8% para 5,8% em 2022, permaneceu em 4,6% em 2023 e aumentou de 2,7% para 2,8% em 2024.

O Copom reiterou que não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinflação volte a surpreender.

Portanto, a atenção deve se voltar aos próximos dados de inflação.

Com um olhar especial para o comportamento do núcleo e a alta de preços no setor de Serviços.

Taxa Selic: 13,75% (+0,00 p.p.); Consenso 13,75% (Anterior: 13,75%)

FOMC: Estados Unidos

O FOMC sinalizou a continuidade do ciclo de altas nas Fed Funds.

Assim como a declaração do presidente do Fed, Jerome Powell.

Que reforçou que a autarquia perseguirá o objetivo da estabilidade de preços como havia sinalizado no simpósio de Jackson Hole.

A decisão veio em linha com o esperado pelo mercado.

Mas trouxe revisões relevantes em termos de expectativas para a atividade econômica e para a taxa alvo Fed Funds.

Em nossa interpretação, a evolução recente dos dados de inflação e mercado de trabalho norte-americanos.

Resultou em um afastamento da possibilidade de um ajuste de menor magnitude para a próxima reunião do FOMC, que ocorrerá em novembro.

Dentre os destaques principais, tivemos a revisão de expectativas da taxa de crescimento do PIB para 2022, que saiu de 1,7% para 0,2%.

A mudança de expectativa da taxa alvo das Fed Funds para 2022.

Que saiu de 3,4% para 4,4%, foi o fator que mais contribuiu para a volatilidade adicional observada nos mercados.

Fed Funds: 3,00-3,25 (+0,75 p.p.); Consenso 3,00-3,75 (Anterior: 2,25-2,50)

———

*Por Elizabeth Farias e Fabrício Silvestre, economistas do TC