Às vésperas de um novo leilão do pré-sal, muitos estão se perguntando se vale a pena comprar ações da Petrobras. O coordenador do MBA em Gestão Financeira da Fundação Getulio Vargas (FGV), Ricardo Teixeira, faz uma análise, trabalhando com o contraditório, para ajudar a tomada de decisão. O professor da FGV ressalta, entretanto, que investir em ações é uma decisão pessoal, observado o perfil do investidor (conservador, moderado ou arrojado) e obedecendo a uma criteriosa análise das perspectivas de curto, médio e longo prazos da empresa na qual se pretende investir.
“Ninguém deve investir por indicação, mas sim por convicção. A Petrobras é líder em tecnologia para exploração de petróleo em águas profundas, destaque mundial na sua área de atuação. Seu custo de produção é da ordem de aproximadamente US$ 10, e o barril de petróleo está sendo negociado a cerca de US$ 50; a rentabilidade por barril, portanto, é boa e pode ficar ainda melhor caso haja um aumento no preço da commodity”, explica Ricardo Teixeira.
O professor da FGV lembra ainda que, desde 2010, o preço das ações preferenciais da Petrobras (PETR4) não ultrapassava a marca dos R$ 30,00. “Nos últimos dias as referidas ações foram negociadas um pouco acima desse patamar. Fica a dúvida: “Estaremos perto do teto ou ainda haverá espaço para valorização?” questiona o especialista em gestão financeira.
Um ponto favorável a considerar, segundo Ricardo Teixeira, no que se refere ao leilão desta quarta-feira, dia 6, é que o Brasil conseguiu se posicionar, em 2019, como uma nova fronteira para exploração e produção de petróleo. “É possível que haja, como aconteceu no último leilão, uma boa procura pelos ativos disponibilizados para venda. Uma boa parcela do que for arrecadado reverterá para a própria Petrobras, que assim reforçará seu caixa, o que poderá ter reflexos interessantes (a curto prazo) no seu resultado e consequentemente nos dividendos. Por outro lado, vale lembrar que a empresa ficará menor no mercado brasileiro, passando a ter mais competidores, o que exigirá (a curto, médio e longo prazos) investimentos em aumento constante de competitividade”, explica o professor da FGV.
Ricardo Teixeira alerta, no entanto, que o mercado mundial de petróleo, bem como as perspectivas de longo prazo para essa commodity, mudou muito nos últimos anos. Ou seja, o ambiente deve experimentar um grau ainda maior de volatilidade, o que poderá favorecer os investidores mais experientes em transacionar no mercado de ações.
“Assim sendo, provavelmente investirão em ações da Petrobras (a longo prazo) aqueles que apostam na variação positiva do consumo de petróleo (já que dificilmente haverá substancial aumento), possivelmente induzida por um novo ciclo de crescimento mundial (cenário pouco provável hoje, mas não descartado). Podem investir também aqueles que, no curto prazo, entendem que a venda de ativos da empresa, e as compensações previstas como ressarcimento pelos investimentos realizados, terão reflexos positivos nos seus resultados, tanto no que se refere a pagamento de dividendos, quanto na sua posição financeira”, esclarece Ricardo Teixeira.
Por fim, o professor da FGV adverte que aqueles que não têm experiência com o mercado de ações devem buscar aconselhamento profissional, tomando o cuidado de investir a partir do momento em que se sentirem pessoalmente seguros da decisão, a qual envolve risco. “Com o baixo retorno projetado para aplicações de renda fixa, há uma tendência natural à migração de investidores para o mercado de renda variável. Toda a cautela deve ser tomada para que ninguém seja surpreendido por resultados adversos daqueles projetados. Há, portanto, que se diversificar e decidir onde e quanto investir a partir da análise criteriosa das perspectivas de cada aplicação. E nunca é demais lembrar que o segredo do sucesso continuado, com menor risco, está na diversificação tanto no que se refere aos setores quanto nas empresas escolhidas para investir”, aconselha Ricardo Teixeira.